Jak rozpoznać ożywienie w chińskiej branży trzody chlewnej

Większość komentatorów była zdezorientowana co do terminu zmian cen spowodowanych ASF w Chinach z powodu nieporozumień dotyczących skutków likwidacji. Wiele osób spodziewało się, że ceny w Chinach gwałtownie wzrosną wkrótce po wybuchu ASF w sierpniu 2018 r., ale dopiero na początku maja 2019 r. ceny naprawdę zaczęły gwałtownie rosnąć (Zrozumienie likwidacji w cyklu produkcji wieprzowiny kluczem do prognoz cen w Chinach objętych ASF). Powodem tego „późnego nadejścia” rosnących cen było to, że rynek w Chinach był zapełniany przez całą jesień i wczesną wiosnę tucznikami i bardzo stopniowo dochodziło do uboju stad hodowlanych i świń na tucz, ponieważ ASF rozprzestrzenił się w ciągu miesięcy po całym kraju.

Zgłoszono, że niektórzy producenci sprzedali całe swoje stado, zanim pojawił się w nich jakikolwiek dowód na obecność ASF, jeśli tylko odnotowano chorobę w ich regionie, ponieważ spodziewali się braku możliwości sprzedaży swoich zwierząt w późniejszym czasie. Mogliby jedynie liczyć na regionalną wypłatę rekompensaty, która nawet nie byłaby pewna i która była znacznie niższa od wartości rynkowej. Doniesiono, że wiele gospodarstw pozbywało się zwierząt, gdy doszło do pierwszych zgonów, zanim choroba rozprzestrzeniła się na resztę produkcji. Zwierzęta te czasami pozostawały w łańcuchu żywnościowym i utrzymywały ceny. Jednak do czerwca tego roku choroba rozprzestrzeniła się na cały kraj, a ubój zdrowych zwierząt był zasadniczo zakończony, jednak nieudane repopulacje hodowli wciąż dostarczały zwierzęta na rynek, ale nie na tyle, aby złagodzić niedobór, który zaczął się rozprzestrzeniać w całym kraju.

Można prześledzić rozprzestrzenianie się ASF po całym kraju, analizując i odpowiednio interpretując zmiany cen. Jeśli przeanalizowałeś dzienne ceny zgłoszone dla różnych regionów Chin, to gwałtowne spadki cen wskazywały na nowe wybuchy ASF. Było to spowodowane nagłą depopulacją i pośpieszną sprzedażą zwierząt w celu uzyskania zysków, zanim na danym obszarze nie wprowadzono dekretów zakazujących przemieszczania i sprzedaży świń.

Podobnie możemy obserwować postęp repopulacji gospodarstw w Chinach, jego sukces lub porażkę, obserwując zarówno ceny, jak i całkowitą produkcję. Pokazuję dwie typowe kwestie, które determinują cenę wieprzowiny i cykl produkcyjny, na który wpływa epidemia ASF. Pierwszą kwestią dla producentów i firm, jest to, kiedy zwiększyć produkcję (lub ponownie zaludnić fermę), co jest ryzykowną decyzją, więc nie wszyscy podejmą ją w tym samym czasie. Jest to więc rozkładane w czasie i decyzje te są zasadniczo albo optymistyczne (ze względu na wizję bardzo wysokich zysków), albo sceptyczne, czemu towarzyszy podejście „pożyjemy, zobaczymy”, co opóźnia ponowne zasiedlanie ferm, dopóki nie pojawią się w okolicy inni, którym udało się przeprowadzić repopulację z sukcesem. Na poniższej grafice zobaczysz te dwa potencjalne rozkłady wzdłuż górnej części „kwadratu MBA”, który jest narzędziem do zilustrowania kombinacji dwóch opcji.

Drugą rzeczą, która ma znaczenie, po podjęciu decyzji o tym, kiedy ponownie zasiedlić, jest to, czy szybko się to zakończy sukcesem, czy też wymaga kilku prób i ponownych zaludnień przed przywróceniem pełnej produkcji. Te dwa wyniki pokazano w rozkładach po lewej stronie kwadratu MBA. W obrębie czterech kwadratów znajduje się matematyczna kombinacja ryzyka decyzji dotyczącej tego, kiedy ponownie zasiedlić, oraz ryzykowny wynik tych decyzji.

W lewym górnym polu pokazujemy „dwumodalny” rozkład populacji, który ilustruje wzorzec zaludnienia świniami, jeśli większość producentów wybierze wczesne ponowne zasiedlenie, ale nie odniesie natychmiastowego sukcesu. Dwa piki reprezentują dwie fale wzrostu produkcji, druga to repopulacje po pierwszych nieudanych próbach. Podobnie, w prawym górnym rogu pokazane są późniejsze lub ostrożne decyzje o ponownym zasiedleniu, ale także powszechne niepowodzenia prowadzące do wielu powtórzeń tego procesu w przypadku wielu producentów przed przywróceniem produkcji w całym kraju.

W dolnym rzędzie przedstawiamy najpierw (lewy dolny wykres) najlepszy możliwy wynik, wraz z wczesnymi decyzjami o ponownym zasiedleniu ze znacznie mniejszą liczbą niepowodzeń, a następnie w dolnym prawym polu, konsensus późnego startu w połączeniu z przeważnie udanymi wynikami.

Zauważ, że te wykresy zostały zbudowane przy użyciu hipotetycznych, ale rozsądnych ram czasowych, więc mają one jedynie ilustrować wzorce, których należy szukać, a nie rzeczywiste prognozy tego, co wydarzy się w Chinach. Mamy szczerą nadzieję, że ożywienie gospodarcze w Chinach jest zarówno szybkie, jak i udane. Trwają inwestycje w nowe stada hodowlane, ale także w biasekurację na różnych poziomach: gospodarstw, regionu i całego kraju. Zważaj na ceny, ponieważ wytworzą lustrzane odbicie, przeciwne do powrotu możliwości produkcji. Innymi słowy, wraz ze wzrostem produkcji ceny spadną i odwrotnie. Teraz jesteś przygotowany do pokonania „profesjonalistów” w zrozumieniu sygnałów ekonomicznych pochodzących z Chin i ich znaczenia dla normalizacji produkcji.